2026年全国两会及发改委、“一行两会一局”年度工作会议释放出强烈信号：资本市场改革已步入深水区，投融资综合改革成为核心主线，围绕服务新质生产力、畅通实体经济循环、防范化解系统性风险三大方向，推出一系列具体落地举措，为市场高质量发展筑牢制度根基。
一、融资端提质增效，全链条适配新质生产力需求
融资端改革聚焦“提质量、扩渠道、优机制”，重点破解科技创新、中小微企业等领域融资难题，构建全生命周期融资服务体系。
（一）多层次股权市场协同升级
科创板深化“科创成长层”改革，优化上市标准与再融资规则，提升对硬科技企业的包容性；创业板启动新一轮改革，增设适配“三创四新”企业的第三套上市标准，畅通未盈利创新企业上市通道 ；北交所与新三板一体化推进，简化审核流程，完善转板机制，精准服务“专精特新”企业，形成错位互补、功能衔接的市场格局 。同时，对关键核心技术领域企业常态化实施上市、并购重组“绿色通道”，缩短优质科技企业融资周期 。
（二）债券市场精准赋能重点领域
央行扩大科技创新和技术改造再贷款额度至1.2万亿元，将研发投入高的民营中小企业纳入支持范围；专设5000亿元服务消费与养老再贷款，激励金融机构创新产品 。债券市场“科技板”持续扩容，2026年计划新增超8000亿元科创债券发行规模，完善绿色债券、转型债券等品种，通过“债券通”吸引境外资金，重点支持集成电路、生物医药、低空经济等新质生产力赛道。
（三）普惠融资便利度显著提升
增加支农支小再贷款和再贴现额度至4.35万亿元，单设1万亿元民营企业再贷款，重点覆盖中小微企业 。推广“再贷款+财政贴息+担保增信”模式，降低评估、担保等中间费用，引导金融机构优化授信流程，缓解中小微企业融资贵问题。
二、投资端改革破局，引导长期资金筑牢市场“压舱石”
投资端改革核心是健全中长期资金入市机制，完善投资者保护，提升市场长期投资价值，实现“投融资两端平衡”。
（一）中长期资金引入提速扩面
政府工作报告明确提出健全中长期资金入市机制，社保基金、保险资金、银行理财等机构将获更多政策支持 。通过税收优惠、投资便利化措施，引导长期资金加大对新质生产力企业配置；交易所联合机构开发适配指数产品与ETF，打通“募投管退”循环，鼓励“耐心资本”投早、投小、投硬科技 。同时，完善养老、保险资金考核与激励机制，推动养老目标基金扩容，助力银发经济与资本市场良性互动。
（二）上市公司质量与治理双提升
证监会加快出台上市公司监管条例，全面落地新修订的治理准则，强化控股股东、实际控制人行为约束 。完善分红回购、股权激励制度，将分红与再融资挂钩，引导上市公司聚焦主业、回报股东；常态化开展财务造假、内幕交易等专项整治，畅通行政刑事衔接，推进特别代表人诉讼、先行赔付等机制落地，净化市场生态 。
（三）投资者保护体系织密“安全网”
完善投资者保护制度，强化基金、期货等领域投资者适当性管理；推进“智慧投教”建设，提升中小投资者风险识别能力；稳妥实施个人信用修复政策，健全社会征信体系，为市场健康发展筑牢基础。
三、风险防控与开放并行，筑牢市场稳定与国际竞争力
改革坚持“稳字当头”，在防范化解风险的同时，推进高水平制度型开放，提升资本市场国际影响力。
（一）重点领域风险稳妥化解
央行建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，强化对重点地区、重点机构的风险监测与早期纠正；稳妥推进融资平台债务化解，有序完成平台转型。金融监管部门加强对商业不动产、影子银行等领域监管，规范金融机构业务边界，防止风险跨市场、跨区域传导。
（二）高水平开放持续深化
外汇局优化“债券通”“互换通”机制，扩大期货特定品种开放范围，便利跨境投融资 ；推进银行外汇展业改革扩围，支持自贸试验区、粤港澳大湾区等区域外汇政策创新，提升跨境金融服务水平。证监会推动合格境外投资者制度优化方案落地，完善境外上市备案制度，吸引更多优质境外企业来华上市，提升人民币跨境使用便利度。
（三）科技赋能监管提升效能
“一行两会一局”强化科技监管建设，推进大数据、人工智能在风险监测、违法违规识别中的应用，打造“智慧金融”监管体系。统筹金融基础设施监管，完善统计监测标准，提升监管穿透性与精准性，为改革落地保驾护航。
四、政策协同发力，构建资本市场改革长效机制
改革注重跨部门协同，形成政策合力，提升改革实效。
（一）货币与财政政策精准联动
发改委安排4.4万亿元地方政府专项债券，重点支持重大项目、置换隐性债务，与金融政策工具形成协同；通过“再贷款+财政贴息”“政府投资基金引导”等方式，撬动社会资金流向科技创新、养老服务、乡村振兴等国家战略领域。超长期特别国债、国有大行资本补充专项国债的发行，进一步增强金融机构服务能力，为资本市场改革提供资金支撑。
（二）“五篇大文章”框架深化落地
央行、金融监管局完善金融“五篇大文章”（科技、绿色、普惠、养老、数字金融）政策框架，实施考核评价与效果评估，引导金融机构优化业务结构。重点推出养老再贷款、科创再贷款等专项工具，推动金融资源与实体经济精准匹配，助力新质生产力培育。
（三）中长期制度建设持续推进
围绕“十五五”开局布局，推进《外汇管理条例》修订、上市公司监管条例出台等重点立法，完善资本市场法治体系 ；加强国际金融治理合作，依托二十国集团、国际货币基金组织等平台，参与国际金融规则制定，提升中国资本市场国际话语权。
总之，2026年资本市场改革以投融资综合改革为核心，通过融资端精准赋能、投资端提质增效、风险防控与开放并行、政策协同联动，构建起适配新质生产力发展的资本市场生态。这些举措既破解了当前市场痛点，也为长期健康发展奠定基础，未来资本市场将更好发挥资源配置功能，成为推动中国经济高质量发展的重要引擎。