德国的金融市场与我国有一定的相似性，如两国都以间接融资为主、资本市场相对不发达、企业大多依靠银行获取资金。近期，笔者对德国金融服务体系的经验进行了分析，认为其经验对我国构建社会化金融服务体系具有一定的借鉴意义。
德国中小企业社会化
融资体系的构成
政府在中小企业社会化融资体系中主要提供政策性支持。
德国联邦政府通过《德国复兴信贷银行法》（以下简称《KFW法》）保障开发性银行KFW在中小企业融资体系中的地位和作用；为KFW在资本市场上的融资提供政府担保；为担保银行进行一定份额的再担保；通过专项资金向担保银行发放低息长期贷款，以冲销部分担保损失（可达担保损失的12.5%）。
政府控制的开发性金融机构（KFW、担保银行等）是整个中小企业融资体系的核心，发挥了引导和带动作用。
这些开发性金融机构包括德国复兴信贷银行（KFW，下设专门的中小企业银行）和18家州立担保银行。KFW利用国家信用支持发行债券，筹集低成本资金，再将资金批发给中小型银行，并给予技术援助，实施政府银行信贷项目。
储蓄银行与合作银行是直接与中小企业合作的主要商业银行。
这些银行的地区性网点密集、贴近客户，专注于直接面向中小企业的零售融资服务，是中小企业的主控银行。德国的每个中小企业都有自己的主控银行。主控银行和中小企业关系密切且稳定，在多次重复博弈情况下能够较大程度克服信息不对称问题，从而有效控制融资风险。储蓄银行集团是德国最大的银行集团，也是最大的中小企业银行，占中小企业贷款市场份额的43%。
依托覆盖全国的工商协会对中小企业的扶持和中介作用，建立社会化的融资服务和信用担保体系。
工商协会在德国中小企业社会化服务体系中扮演着重要角色，包括对会员提供出口、创业、技术转让和法律等方面的咨询，提供一系列关于管理、生产、投资和融资计划等方面的培训，介绍各种政府支持项目，就融资和担保问题向银行提出建议等。
KFW在中小企业
社会化融资体系中的核心作用
KFW中小企业融资总体情况良好。KFW主要通过市场发债筹资，不吸纳存款。超过90%的资金从资本市场上筹集，剩余资金来源于由德国联邦政府提供的预算资金（这些资金被用于经济发展的重要领域，包括某些无偿资助）。
KFW提供的中小企业融资项目结构简单、条件优惠，对支持重点（如初创和创新企业）提供更多低息优惠，体现政府产业政策导向，受到商业银行和中小企业的欢迎。
KFW在中小企业融资业务中起核心作用。
KFW90%以上的贷款通过转贷方式发放。转贷模式是指KFW选择地方银行（通常是中小企业的主控银行）作为转贷银行，通过转贷银行向中小企业发放贷款并由转贷银行承担最终贷款风险（某些情况下双方共担风险）的一种贷款模式。
资金成本低。KFW以政府信用从资本市场筹资，在某些情况下政府还给予适当利息补贴。由于KFW信用等级很高，其本身筹资成本就很低，加之政府给予适当的利息补贴，保证了KFW能够以非常低的利率向转贷银行或中小企业提供资金。
对我国的启示
德国的经验证明，社会化融资服务体系的有效运转需要政府与政策性商业金融机构和社会力量的共同参与。
政府制定有关法律和政策，为金融机构提供低成本资金，通过市场化运作去支持中小企业发展。
首先，立法明确KFW促进中小企业发展的地位和职能，并提供政府担保。德国《KFW法》明确规定政府为“复兴信贷银行提供的贷款和发行的债券、签订的定息远期合约或期权、获得的其他贷款以及由复兴信贷银行提供明确担保的给予第三方的贷款”提供担保。为体现政府对政策性银行强有力的支持，KFW的国家信用被赋予了新的内容：一是在资金困难时，财政随时注资；二是在资金来源上可以向财政借款或向央行随时借款；三是政府对其亏损进行补偿。
各类银行机构在中小企业融资领域分工明确、优势互补、风险共担，共同服务于中小企业发展。
首先，KFW引导和带动其他金融机构共同向中小企业提供融资，在融资体系中发挥了核心作用。其次，各商业银行均认为KFW对中小企业融资作用重要，尤其是提供长期低息融资推动产业发展方面，并认为商业银行和KFW之间在中小企业融资领域的合作是成功的。再次，设计合理、利益激励充分的转贷模式是KFW与商业银行形成优势互补、合作共赢的根本。转贷模式使得批发银行能够通过转贷银行向众多中小企业零售发放贷款，使得KFW避免与商业银行竞争，保持竞争中立性。最后，以中小商业银行为主体的主控银行制是中小企业融资体系能够成功的一个关键因素，可以有效防范信息不对称带来的信用风险。
社会力量的参与也至关重要。覆盖全国的工商协会对中小企业的扶持和中介作用，对于成功的社会化融资服务意义重大。根据德国有关法律规定，所有德国境内企业（手工业者、自由职业者及农业加工业除外）均必须加入德国工商协会。该协会在德国国内承担着大量的公益任务，为企业提供各种服务，非常了解企业情况，可以有针对性地为中小企业融资提供有价值的建议，并为其提供信息及扶助。